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L'anno 2016 ha dimostrato che la finanza islamica è qui per rimanere e il paese ha nuovi sviluppi che, si spera realizzare nel prossimo anno che porterà allo sviluppo sostenibile della finanza islamica nel paese. Rassegna di 2016 2016 può essere riassunto come un anno prospero per la finanza islamica, che ha portato gioia agli avventori del settore come i nuovi giocatori sono uniti il mercato e nuovi prodotti sono stati introdotti. 2016 può essere visto come l'anno che ha segnato un nuovo sviluppo della finanza islamica in Maldive e nella regione in qualità di Presidente Abdulla Yameen Abdul Gayoom ha costituito una società di proprietà del governo 100 chiamato il Centro Maldive per la finanza islamica con l'obiettivo primario di lavorare verso lo sviluppo le Maldive come hub per la finanza islamica nella regione dell'Asia meridionale. Allo stesso tempo, hazaña Maldive è stato anche incorporato ad agire come la SPV nella emissione di titoli come non esiste un quadro giuridico e normativo in vigore per la creazione e il funzionamento di SPV. Questo sviluppo dimostra l'impegno e la volontà politica del governo per lo sviluppo della finanza islamica. Per un paese che aspira a sviluppare un settore della finanza islamica a pieno titolo, questo è davvero un grande risultato in grado di attrarre le istituzioni e gli investitori stranieri a venire e impostare la loro attività nelle Maldive. L'anno è iniziato con la notizia che Litus Vetture uso personale, una società privata che offre prodotti a noleggio acquisto islamici al pubblico, e della custodia Development Corporation hanno introdotto la possibilità di scegliere una soluzione compatibile Shariah per tutti i suoi clienti esistenti che hanno accordi di acquisto di casa convenzionali. L'Housing Development Corporation ha anche annunciato che tutti i suoi prodotti futuri per acquisto casa sarà Shariah compliant. Il primo progetto di investimento per generare reddito sostenibile è stato il denaro del fondo Waqf moschea avviato dal Ministero degli Affari Islamici per la Eman progetto Darul che divenne di successo con l'intero edificio completato quest'anno e affittato, a dimostrazione che Waqf può essere sostenuta in un economicamente fattibile modo nel paese. Il governo delle Maldive ha emesso buoni del tesoro islamici e per la prima volta è stata utilizzata la struttura Musharakah Mutanaqisah. Il Centro Maldive per la finanza islamica ha anche annunciato la sua intenzione di gettare le basi per sviluppare un centro turistico islamica di generare reddito sostenibile per creare un fondo sovrano. Nell'ultimo trimestre dell'anno, la Banca delle Maldive ha aperto una filiale dedicata per i servizi bancari islamici e dimostrato ancora una volta la popolarità della finanza islamica nelle Maldive. Hanno anche annunciato l'offerta di finanziamenti islamici casa e le carte di debito Visa islamici sono stati introdotti per la prima volta nel paese. L'Università islamica delle Maldive ha inoltre firmato un accordo con il Centro Internazionale di Formazione in finanza islamica (INCEIF) per progettare e offrire programmi di finanza islamica delle Maldive, compresi i programmi di Master in Islamic Finance Practice. E 'stato annunciato che questi programmi saranno offerti a partire da gennaio 2017. MoU sono stati firmati anche tra la AlHuda centro del sistema bancario islamico ed Economia. l'Università islamica delle Maldive e il Centro Maldive per la finanza islamica di collaborare nello sviluppo del settore della finanza islamica alle Maldive in particolare nello sviluppo del pool di talenti richiesto. Ayady Takaful introdotto Famiglia Takaful alle Maldive per la prima volta nel 2016. Le iniziative sono state prese dal Ministero degli affari islamici ad acquisire il riconoscimento del processo di certificazione Halal e il logo Halal delle Maldive da Jakim in Malesia e una squadra da Jakim è venuto a effettuare una ispezione e di controllo richiesto per il processo. Maldive Islamic Bank. la banca islamica solo a pieno titolo operante nelle Maldive, ha celebrato il suo quinto anno di attività nel mercato e ampliato ad altre isole del paese compreso Hulhumale e Thinadhoo. Maldive Banca islamica anche offerto il primo schema di finanziamento dell'istruzione per gli studenti e ha firmato un protocollo d'intesa con l'Università islamica delle Maldive per fornire sostegno finanziario e tecnico per sviluppare programmi di educazione finanza islamica. L'evento più significativo che è successo alla fine del 2016 è stato l'annuncio da parte del Housing Development Finance Corporation della sua seconda Sukuk. il secondo Sukuk aziendale del paese vale MVR200 milioni (US12.69 milioni). Inter-islamici tirocini istituto finanziario su Wakalah sono stati effettuati anche tra le istituzioni per la gestione della liquidità. L'Islamic Banking e Finanza Industria Conferenza Maldive si è tenuta per la terza volta quest'anno, concentrandosi sul turismo islamica. I giocatori di finanza islamica in Maldive hanno ricevuto riconoscimenti e premi per le loro prestazioni eccezionali in finanza islamica nel corso del primo Finanza Forum annuale islamica di cerimonia del Sud Asia Awards tenutosi a Sri Lanka, dove per la prima volta nella regione dell'Asia meridionale, il lavoro di un donna a guidare il settore della finanza islamica nella regione è stata riconosciuta. Questo è stato davvero un notevole sviluppo nel settore della finanza islamica globale per aumentare la partecipazione femminile. A livello nazionale, il più alto riconoscimento conferito donne è stata data anche quest'anno a un destinatario in riconoscimento del suo lavoro nel settore della finanza islamica la prima volta che una persona ha ricevuto un premio per riconoscere il lavoro svolto per sviluppare finanza islamica, dimostrando che islamica finanza è un campo che è riconosciuta nel paese. Nel complesso, si può dire che 2016 è stato un anno che ha aperto le porte per il turismo islamica per collegare con la finanza islamica nelle Maldive. Anteprima del 2017 Il 2017 sarà sicuramente segnerà una nuova era per lo sviluppo del turismo islamica nel paese collegato con la finanza islamica. La più grande banca del paese, la Banca delle Maldive. inizierà l'offerta di prodotti di finanziamento islamici che aiuteranno la popolazione in altre isole per utilizzare la finanza islamica in quanto l'accessibilità è la questione più critica. programmi di microfinanziamento islamici tramite Maldive Banca islamica come Faseyha Madadhu e altri programmi simili dovrebbero essere implementato con successo. L'Università islamica delle Maldive inizierà offrendo corsi di fondazione, diploma e laurea di livello in finanza islamica con l'assistenza di INCEIF e spero che questo risolverebbe il problema della carenza di risorse umane nel settore della finanza islamica delle Maldive. Questo sarebbe in aggiunta al Master in pratica finanza islamica di INCEIF offerto dall'Università islamica delle Maldive. Il 2017, si spera, porterà nuovi giocatori per il mercato e introdurre nuovi prodotti innovativi come crowdfunding meccanismi. Conclusione Si prevede che il 2017 porterà una crescita più ottimista per l'architettura finanza islamica del paese. finanza islamica fiorirà nel paese e il successo del turismo islamico sarà evidente. Anche se le Maldive è una piccola isola con una popolazione musulmana 100 e con risorse limitate, si sta dimostrando al mondo che, se c'è una volontà, c'è un modo e il sogno di diventare il fulcro della finanza islamica in Asia meridionale può essere raggiunto presto. Aishath Muneeza è professore associato presso INCEIF che è anche il presidente del Centro Maldive per la finanza islamica. Può essere contattato all'indirizzo muneeza. aishathgmail. In questo contesto, l'Accademia Internazionale Shariah di ricerca per la finanza islamica in collaborazione con Research islamica e Training Institute (IRTI - IDBG, Arabia Saudita) e il Centro di Durham per l'economia islamica e delle Finanze, Università di Durham. ha organizzato una tavola rotonda strategica Discussione sulla 31 Ottobre 2016 a Kuala Lumpur, Malesia. Lo scopo della tavola rotonda era quello di discutere sul ruolo della finanza sociale islamica in sradicare la povertà in tutto il mondo, in particolare nei paesi musulmani. Il tema scelto era Islamic Finance sociale: una soluzione olistica per l'inclusione finanziaria e riduzione della povertà. Dopo le presentazioni e le lunghe discussioni sul tema, i partecipanti hanno riconosciuto che l'economia islamica dovrebbe guidare la finanza islamica per gli obiettivi che la società vuole raggiungere. Primo fra questi è la giustizia sociale, che coinvolge l'equità e l'inclusione sociale significativo. la disuguaglianza estrema nella distribuzione della ricchezza non è compatibile con la giustizia sociale. paesi OIC devono affrontare numerose sfide come la povertà diffusa (anche se una certa riduzione è stata ottenuta), la disoccupazione, l'analfabetismo, le strutture sanitarie bassi, la corruzione e l'estrema polarizzazione della ricchezza. Oltre a creare nuove fonti e forme di ricchezza, società musulmane devono concentrarsi su strumenti innovativi di distribuzione della ricchezza, tra cui la promozione della filantropia come trasferisce eccedenze in modo efficace ed etico. I partecipanti hanno inoltre riconosciuto che la tecnologia ha un enorme impatto sulla creazione e la distribuzione della ricchezza e sulla riduzione dei costi di entrambi. Questo rende il miglioramento dell'istruzione nel mondo musulmano una priorità urgente, soprattutto per gli emarginati. I partecipanti hanno inoltre convenuto che la microfinanza islamica è una valida opzione per raggiungere la giustizia sociale nei paesi musulmani, soprattutto se combinato con denaro contante Waqf e Zakat. Anche se Waqf ha giocato un ruolo importante in tutta la storia dell'Islam, è diventato inefficace nel secolo scorso. Nonostante il suo potenziale per essere una fonte alternativa di riduzione della povertà, molte proprietà Waqf diventati improduttivi, e non sono gestiti in modo professionale. Anche se molti studi indicano che Zakat ha un grande potenziale per sradicare la povertà, non i paesi musulmani hanno usato in modo efficace. Inoltre, vi è un deficit di fiducia del pubblico per quanto riguarda la gestione dei fondi filantropici derivanti dal Waqf. Zakat e Sadaqat. I partecipanti hanno inoltre riconosciuto che crowdfunding islamico è un modello emergente promettente per la finanza islamica sociali. Piccoli contributi possono essere combinati per mobilitare il finanziamento di progetti che soddisfano le esigenze reali quali l'alloggio a prezzi accessibili. I progressi tecnologici permettono piattaforme di crowdfunding per fornire informazioni in tempo reale per gli investitori circa lo stato dei loro investimenti. La sfida principale è sensibilizzare le parti interessate per promuovere il modello. I partecipanti hanno anche sottolineato la necessità di una sinergia tra i ruoli di tutti i segmenti della finanza islamica (mercato dei capitali, banche, del volontariato come la Zakat e Waqf. Ecc) per attualizzare finanza sociale. I partecipanti hanno dubbi sul fatto che la finanza sociale islamica, che si concentra sulla riduzione dei costi per i consumatori, è compatibile con le istituzioni finanziarie islamiche in cerca di profitto. Esempi di come le istituzioni finanziarie islamiche possono, e lo fanno, sostenere finanza sociale islamica sono i seguenti: meccanismi di pagamento in contanti Waqf che sono state introdotte da diverse istituzioni finanziarie islamiche. Prendendo in considerazione le difficoltà affrontate dai veri inadempiente clienti durante il processo di recupero. istituzioni finanziarie islamiche devono identificare morosi veramente bisognosi e per loro, il tasso di profitto potrebbe essere abbassato e Zakat soldi potrebbero essere utilizzati per pagare il debito. Va notato che alcune istituzioni finanziarie islamiche stanno già facendo questo. istituzioni finanziarie islamiche devono garantire che i contratti non solo soddisfano rispetto formale contrattuale Shariah, ma anche la giustizia e l'equità manifesto per i clienti. In offerte basate su Musharakah Mutanaqisah, in particolare per le attività in corso che terminano con l'abbandono, sia la banca e il cliente deve sopportare le perdite in accordo con la somma investita, e tutti affitto avanzati dovrebbero essere rimborsati al cliente. Al termine della tavola rotonda, i partecipanti hanno convenuto le seguenti raccomandazioni: istituzioni islamiche finanziare la ricerca hanno la responsabilità di sostenere islamici considerazioni di finanza sociale ai regolatori e le altre parti interessate. Più ricerca è necessaria per esaminare i principi Fiqh e le decisioni in materia di Waqf e Zakat per esempio: Possiamo permettiamo di capitale e profitto protezioni in fondi Zakat e Waqf possono non musulmani essere i beneficiari dei fondi Zakat per scopi umanitari La corretta realizzazione e gestione del Waqf e Zakat richiedono un quadro giuridico e normativo completo, il riconoscimento delle migliori pratiche e trainingeducation continuo per assicurare che le istituzioni Waqf e Zakat possono ritrovare il loro potenziale per lo sviluppo di nazioni musulmane. Occorre prendere in considerazione per la trasformazione di somministrazione Waqf in un modello centralizzato e decentralizzato combinato. Mentre i fondatori Waqf dovrebbero essere autorizzate a gestire il loro Waqf personalmente o per assegnare un fiduciario, ci dovrebbe essere la supervisione professionale da parte del corpo centrale e il controllo esterno dei bilanci. C'è un disperato bisogno di assicurare che l'attuazione di finanza sociale evita la sindrome di dipendenza tra i beneficiari di conseguenza, è indispensabile per imparare dalle migliori pratiche a livello mondiale, per avere modelli di ruolo per guidare le iniziative filantropiche nei paesi musulmani e iniziative di successo dovrebbe essere pubblicizzato ampiamente . Le Nazioni Unite (ONU) obiettivi di sviluppo sostenibile e dei principi delle Nazioni Unite per investimenti responsabili sono generalmente coerenti con gli obiettivi della Shariah (maqâsid Shariah), tuttavia, iniziative specifiche richiedono controllo al fine di garantire che i mezzi utilizzati e le loro conseguenze non violano gli obiettivi della Shariah. Non ci dovrebbero essere le iniziative per integrare tali obiettivi nel quadro della finanza islamica e di integrare maqâsid Shariah in questi obiettivi. Per stabilire parametri di riferimento e gli standard per le istituzioni filantropiche, come molti gestori (Nazirs) di fondi di beneficenza islamici funzionano secondo i propri standard. Per esplorare e avviare impegni pilota tra le piattaforme di crowdfunding islamici e le istituzioni finanziarie islamiche esistenti per realizzare una maggiore unità e coesione al settore della finanza islamica, in particolare con il movimento verso soluzioni Fintech. Dr Marjan Muhammad è il direttore della ricerca del Dipartimento per gli Affari di ricerca presso l'Accademia Internazionale Shariah di ricerca per la finanza islamica. Può essere contattato all'indirizzo marjanisra. my. Il processo di recupero nel settore bancario inizia quando un cliente account viene classificata a sofferenza o è stato cancellato a causa di un mancato pagamento per un certo periodo di tempo. In qualsiasi istituzione finanziaria, il recupero è un processo importante per garantire che il flusso di entrate rimane intatto, riducendo al minimo le perdite. E 'davvero pertinente di avere procedure di recupero adeguate a posto, altrimenti le perdite subite dalle istituzioni finanziarie sarebbero enormi. AHMAD MUKARRAMI AB Mumin e MASYITAH HASHIM esplorare. Come richiesto dalla Bank Negara Malaysia (BNM), tutte le istituzioni finanziarie hanno bisogno di rafforzare politiche e procedure chiare, esplorando tutte le opzioni praticabili in assistenza ai clienti per soddisfare i loro obblighi finanziari. Questo viene implementato indirizzando clienti difficoltà finanziarie alla banca a fondo. Per gli istituti finanziari islamici, oltre a garantire che il processo di recupero è in grado di ridurre al minimo le perdite, hanno anche bisogno di assicurare che i processi sono Shariah compliant. Cessazione della struttura nel processo di recupero Tutti i prodotti offerti da istituti finanziari islamici dovrebbe essere basata su alcuni contratti Shariah o concetti. Detto questo, il modus operandi coinvolti nell'esecuzione del contratto deve essere Shariah end-to-end Shariah compliant, che include il recupero da parte dei processi. Quindi, il processo che chiude la struttura e raccogliendo il pagamento deve essere pienamente rispettata dalle istituzioni finanziarie islamiche come l'impianto può essere diverso da uno all'altro a causa del contratto di Shariah sottostante che potrebbe richiedere diversi processi o un trattamento diverso. contratti Shariah possono essere suddivisi in diverse classificazioni seconda dello scopo del contratto. Questo include Uqud Al-Muawadat (un contratto exchangebased), Uqud Al-Tabarruat (un contratto di beneficenza a base), Uqud Al-Isqatat (un contratto di rinuncia) e Uqud Al-Ishtirak (un contratto di partenariato). Uqud Al-Muawadat, per esempio, si riferisce ad un contratto di scambio a base. E 'stipulato da due parti contraenti di acquisire un bene scambiando il controvalore ed è vincolante per entrambe le parti. Questo contratto può essere risolto per mezzo di Iqalah (revoca della vendita) tramite mutuo consenso. In caso di risoluzione del contratto per mezzo di Iqalah, la banca ha il diritto di accelerare il pagamento e rivendicare il debito fino al prezzo di vendita. Iqalah può essere applicato anche in un contratto Ijarah (noleggio), per esempio, nel finanziamento del veicolo. A titolo di Iqalah, quando il proprietario o il locatario vuole risolvere il contratto, il conduttore deve restituire il veicolo. Il proprietario in quella fase ha diritto solo al noleggio eccezionale e non può pretendere di più, se il locatario non ha più l'usufrutto. In questa situazione, alcune istituzioni finanziarie islamiche venderà il veicolo al locatario per mezzo di impegno di acquisto (da parte del cliente) per creare l'indebitamento e di tornare la sua capitale e il noleggio eccezionale. Un altro esempio è Uqud Al-Istihrak, cioè Musharakah Mutanaqisah (associazione diminuzione). Il presente contratto è applicato principalmente in finanziamenti a casa e può essere risolto da modo di scioglimento del contratto. Quando un contratto di Musharakah si scioglie, ogni partner ha diritto alla loro quota di proprietà. Affinché un istituto finanziario islamico di recuperare il loro capitale e profitto eccezionale, l'istituto finanziario islamico può vendere la sua quota del bene per l'altra parte per mezzo di impegno di acquisto (da parte del cliente) con un prezzo di vendita concordato. Quindi, entrambe le parti stipulare un contratto di vendita che è vincolante su di loro. problemi Shariah potenziale nel processo di recupero della Shariah episodi di non conformità possono verificarsi durante il processo di recupero e di raccolta, se non sono attentamente osservati i requisiti della Shariah. Ad esempio, in una struttura di finanziamento casa sulla base di Musharakah Mutanaqisah, in caso di insolvenza dei clienti nei pagamenti rateali, l'istituto finanziario islamico normalmente emettere un avviso di domanda in cui l'istituto finanziario islamico indica al cliente di pagare l'ammontare totale rimanente sotto il servizio, struttura. Questo include i costi e la compensazione a pagamento (Tawidh) su rate scadute. Successivamente, ci dovrebbe essere alcun pagamento ricevuto da parte del cliente, l'istituto finanziario islamico emetterà un avviso di chiusura per terminare la struttura e l'impresa di acquisto verrà richiamato. A questo proposito, l'istituzione finanziaria islamica deve garantire che nessun pagamento Ijarah è a carico del cliente, perché l'istituto finanziario islamico ha rescisso il contratto e vende la propria quota al cliente. Oltre a questo, il prezzo della quota deve essere chiaramente indicato e reso noto al cliente di evitare Gharar (incertezza) elementi della transazione. Tuttavia, nonostante la cessazione della struttura, l'istituto finanziario islamico di solito consentono ai suoi clienti di ripristinare e regolarizzare il conto pagando l'importo e la compensazione eccezionale costo. In questa fase, l'istituto finanziario islamico deve garantire che l'importo residuo dichiarato è giustificabile da un punto di vista Shariah. Inoltre, l'istituto finanziario islamico deve anche determinare il contratto di Shariah obbligo di essere iscritte con il cliente durante la post-cessazione della struttura. Ciò è dovuto al fatto che i precedenti contratti Shariah come Musharakah e Ijarah non sono applicabili a causa della terminazione. Quindi, si può anche influenzare la documentazione legale. Pertanto, il passaggio da un contratto all'altro Shariah deve essere correttamente osservato da istituzioni finanziarie islamiche, come ogni contratto Shariah costituisce effetti diversi sulla transazione. Conclusione Il recupero è un processo importante per mitigare eventuali perdite dai prodotti di finanziamento adottate dai clienti. Per bancario islamico, tutta la documentazione deve essere rivisto a fondo di tanto in tanto in quanto riflette i processi su cosa e quando le istituzioni finanziarie islamiche carica al cliente. Inoltre, l'applicazione dei contratti Shariah ha anche bisogno di essere monitorati attentamente per garantire che i contenuti dell'accordo sono costruiti ed eseguiti entro i confini della Shariah. Per dirla in breve, il riesame della documentazione deve essere condotta regolarmente per evitare gli elementi contrastanti che possono causare non solo l'ingiustizia per i clienti, ma può anche mettere il settore bancario islamico sotto i riflettori, che possono danneggiare le attività di reputazione e di mercato. Ahmad Mukarrami Ab Mumin è il capo e Masyitah Hashim è un dirigente della divisione di Shariah a RHB Islamic Bank. Possono essere contattati in ahmad. mukarramirhbgroup e masyitah. hashimrhbgroup rispettivamente. Le Maldive sta trasformando da una destinazione turistica famosa in un hub finanza islamica per l'Asia meridionale. regime del presidente Yameen Abdul Gayyooms ha avviato questo compito aspirazione non solo per il miglioramento delle Maldive, ma per espandere i servizi finanziari islamici in tutta la regione. DR AISHA TH MUNEEZA analizza lo sviluppo della finanza islamica nelle Maldive attraverso un'istantanea di attività nel corso degli ultimi due decenni. Uno degli aspetti più interessanti che è degno di nota quando si parla del settore della finanza islamica nelle Maldive è che la crescita della finanza islamica e l'industria Halal nel paese accaduto a un ritmo estremamente veloce e con la partecipazione del governo e la facilitazione. Nel 2003, il paese ha visto la prima forma di finanza islamica, quando Amana Takaful Maldive è stato istituito. Tuttavia, a quel punto nel tempo, solo una manciata di persone che conosceva il significato e il significato della parola Takaful. a parte il nome della società. A causa di una mancanza di consapevolezza in 100 paese musulmano circa l'esistenza e benefici della finanza islamica, la popolazione non ha riconosciuto o comprendere il fatto che nel 2003 c'è stata una società Takaful a pieno titolo operano nel paese. Otto anni dopo, la prima banca islamica a tutti gli effetti è stato introdotto e il regolamento Islamic Banking 2011 è stata formulata dall'Autorità Maldive monetaria (MMA), la banca centrale delle Maldive, per governare gli affari di Maldive Islamic Bank. A partire dal 2011, la crescita della finanza islamica nel paese ha continuato ad un ritmo costante. Domanda e offerta per l'industria è in aumento esponenziale nella misura in cui la domanda di sviluppo del capitale umano in questo campo è ora al centro di corrente per soddisfare la crescita del settore. Nel 2011, il primo Shariah compliant equità magazzino (azioni di Amana Takaful Maldive) è stata quotata alla Borsa di Maldive. Nello stesso anno, il compito di creare un mercato dei Sukuk è stato avviato dal Development Authority Capital Market (CMDA). Nel 2012, la prima volta la finestra compatibile Shariah di un istituto finanziario non bancario, HDFC Amna. è stato introdotto per la prima volta, uno strumento interbancario sulla base di Wakalah è stato stipulato tra Maldive Islamic Bank e HDFC Amna. Musharakah Mutanaqisah per il finanziamento casa è stata anche introdotta, dimostrando ulteriormente i vantaggi della finanza islamica per i cittadini del paese. Nel 2013, un impianto di Sukuk sovrano privato sulla base di Wakalah Mudarabah e l'utilizzo di commercio del petrolio come attività sottostante è stata rilasciata per risolvere il problema di gestione della liquidità a breve termine affrontato da Maldive Banca islamica. come in quel momento non vi erano buoni del tesoro islamici nel mercato monetario. Nell'ultimo trimestre dello stesso anno, Alia Maldive di investimento, una società privata che offre prodotti rateali tradizionali, islamizzata tutto il proprio portafoglio basato sul concetto Ijarah e divenne la prima azienda privata a impegnarsi in finanza islamica. La caratteristica più notevole nell'offerta era l'assenza di qualsiasi sanzione addebitato alcun ritardo, ed i prodotti sono stati 100 libero dalla pena. Anche nel 2013, il primo impianto Sukuk aziendale è stato emesso, sulla base di un contratto di Mudarabah da HDFC, per espandere le operazioni di HDFC Amna. Nello stesso anno, la prima bolletta tesoro islamico nella regione dell'Asia meridionale è stato emesso da parte del governo delle Maldive tramite il MMA dimostrare l'governi impegno a sviluppare il settore della finanza islamica nazionale. Le Maldive Hajj Corporation. l'equivalente di Maldive Tabung Haji della Malesia, è stata costituita nello stesso anno. Nel 2014, la più grande compagnia di assicurazioni locale del paese, alleate assicurazione Maldive, ha introdotto una finestra islamica in nome del Ayady Takaful. Il CMDA con il Centro Internazionale di Formazione in finanza islamica (INCEIF) anche iniziato ad offrire la finanza islamica corsi di livello Master per offrire opportunità per le persone con esperienza finanziamento convenzionale per conoscere finanza islamica mentre si lavora nelle Maldive. Nello stesso anno, la certificazione Halal è stato introdotto e il logo Halal per i prodotti della pesca è stato emesso dal Ministero degli Affari Islamici. Majlis Ugama Islam Singapura anche riconosciuto il logo Halal delle Maldive durante l'anno. La costruzione della prima proprietà di generare entrate per il Cash Fund Waqf moschea è stata anche avviata nel 2014. Darul Eman, la proprietà in questione, è un edificio di 10 piani che saranno dati in locazione a generare entrate al termine. Nel 2015, il disegno di legge Zakat è stato redatto con l'assistenza del BID e l'Istituto di ricerca e formazione islamica e un regolamento per Waqf è stato anche redatto. La più grande banca convenzionale nazionale del paese, la Banca delle Maldive. anche iniziato le sue operazioni di sportello islamici e il Ministero dello Sviluppo Economico (tramite la Banca delle Maldive) ha offerto servizi di microfinanziamento islamici nell'ambito del regime Faseyha Madadhu. Le Maldive Trasporto e contraente società ha anche lanciato il finanziamento del motore tramite meccanismi di finanza islamica. Nella prima metà del 2016, il Litus automobili, una società di noleggio-acquisto convenzionale, islamizzata il proprio portafoglio sulla base Ijarah e della custodia Development Corporation ha trasformato le sue strutture esistenti e futuri Shariah compliant strutture. Il governo ha formato anche hazaña Maldive, un veicolo di governo per un fine particolare per lo sviluppo della finanza islamica, così come il Centro Maldive per la finanza islamica. progettata mettere a punto strategie Maldive come un hub per la finanza islamica e l'industria Halal in Asia meridionale. Ayady Takaful introdotto offerte Famiglia Takaful dello stesso anno. Uno sviluppo chiave recente è stata la firma di un protocollo d'intesa con la INCEIF per sviluppare piani di studio dei corsi per iniziare fondazione, diploma e corsi di laurea in finanza islamica nelle Maldive. L'accordo iniziale tra il INCEIF e CMDA di offrire programmi di livello master in finanza islamica è stato trasferito presso l'Università islamica delle Maldive, che ha annunciato che corsi di base e di diploma in finanza islamica sarebbero disponibili a partire da gennaio 2017. Questo sviluppo dovrebbe aiutare a risolvere la sfida delle risorse umane di fronte da parte dell'industria. Il progresso della finanza islamica e l'industria Halal finora alle Maldive dimostra che il paese è un giocatore forte e ha il potenziale per essere un hub per la finanza islamica e l'industria Halal in Asia meridionale. Recentemente è stato riferito che HDFC Amna è ora più redditizio rispetto alla sua controparte convenzionale, e la domanda di finanza islamica è superiore a quello per la finanza convenzionale. Come tale, HDFC prevede di rilasciare il suo secondo Sukuk volte quest'anno. Il Centro Maldive per la finanza islamica ha anche annunciato che collaborerà con hazaña Maldive per migliorare ulteriormente la vitalità del turismo islamico nella regione. Dr Aishath Muneeza è il presidente delle Maldive Centro per la finanza islamica. Può essere contattato all'indirizzo muneeza. aishathgmail. La finanza islamica ha avuto una crescita a due cifre in buona salute negli ultimi dieci anni e un importante contributo a questo successo costante è la crescente domanda di prodotti conformi alla Shariah e servizi da entrambi i musulmani e non musulmani di tutto il mondo. Questi prodotti e servizi sono percepiti come più resistenti in condizioni economiche avverse, ha gli attributi di condivisione del rischio e fornisce rendimenti competitivi a controparti convenzionali. Tra gli altri, il Musharakah o contratto di collaborazione è comunemente applicati in molte iniziative di investimento e di finanziamento. Una variante del Musharakah è il Musharakah Mutanaqisah (o associazione diminuzione) che enfatizza sulla comproprietà del bene acquistato tra la banca e l'acquirente (cliente). DR Zulkarnain MUHAMAD SORI, DR Shamsher MOHAMAD e ALAM Asadov forniscono una panoramica del contratto Musharakah Mutanaqisah. L'(MM) contratto Musharakah Mutanaqisah utilizza i concetti di Musharakah (partenariato), Bai (vendita), Ijarah (affitto) e Wad (promessa). In generale, si inizia con due parti (cioè la banca e il cliente) che acquistano una certa attività in qualità di partner. Dopo l'acquisto, il cliente inizia l'affitto o utilizzando il profitto dell'attività e azioni (o paga affitto mensile a) il suo partner (la banca) secondo un rapporto di concordato. Oltre a condividere utile o la perdita da (o affittare) l'attività, il cliente gradualmente acquisire i partner (le banche) quota del bene facendo pagamenti supplementari nel canone periodico. Ad ogni pagamento successivo, la parte dell'utile (noleggio) della rata diminuisce in quanto la quota di banche di proprietà diminuisce nella risorsa condivisa. La partnership termina quando il cliente effettua l'ultimo pagamento alla banca che copre sia il suo profitto e importo pari alla quota rimanente della banca nel bene. Il concetto è semplice, anche se ci sono le sfide per far rispettare pienamente questo contratto in pratica. Problemi in esercizio del contratto di MM, in pratica In pratica, la maggior parte delle istituzioni finanziarie islamiche preferiscono fornire un pacchetto di finanziamento casa che assomiglia il pacchetto di finanziamento convenzionale, quest'ultimo percepito come più conveniente e più gratificante. Questa percezione è dovuto al islamici istituzioni finanziarie preoccupazioni sui seguenti temi: (a) E 'davvero lecito MM si compone di molti contratti indipendenti. Though the consensus is that to combine more than one contract in a package is permissible given that there is no condition imposed by one on the other(s) and each contract must be permissible in Shariah independently, are these contracts in one package really inde-pendent of each other On a more practical basis, it is suggested that instead of making two transactions conditional to each other, there should be a one-sided promise from the client, firstly, to take the share of the bank on lease and pay the agreed rent, and secondly, to purchase different units of the banks share in the house at different stages. However, this creates an issue of enforceability of such a promise by the customer on the bank. (b) The promise in an MM-based home financing is that the customer undertakes to pay the monthly payments until the end of the MM contract and irrevocably undertakes to purchase the banks share (even in the event of default that is not caused by the customer). The stipulation and enforcement of such a Wad goes against the guiding principles of Musharakah. as any loss should be shared by all partners unless it was caused by the clear negligence of one partner. (c) Another issue of concern is that in MM contracts, the ownership risk is totally borne by the customer even though the bank is a partner in the contract. It is understood that if there is any damage on the property due to the customers negligence, he should be liable for the damage. However, if the cause of the damage is a natural calamity or an action of an unrelated third party or even a default by the developer such as an abandoned project or the winding-up of the developer, then both the bank and the customer shall share the loss according to the share of each party in the property. This risk could be covered by Takaful. and the costs should be shared in proportion to their respective share in the property, but the current practice is that the bank pushes all such costs and risks of ownership to the customer and yet claims the contract to be Shariah compliant. (d) Then there is the issue of using interest-based benchmarks such as LIBOR (Londons interbank offer rate) or the banks base rate as the benchmark for rental payments by the customer in MM contracts. Even though scholars do approve this benchmark based on the fact that there is no available viable alternative, there is in reality a big misconception as the interest rate benchmarks only represent conditions in the financial market and not the real economy as the latter is supposed to be the essence of Shariah - based contracts. An ideal benchmark for the rent would be a rental index for that particular location. The changes in the index over time will reflect the more just rent that the customer has to pay. Also, the rental payment is determined for the whole period of the lease contract, and in practice the bank fix consequent rentals without considering the lessees (customers) approval. From the Shariahs perspective, this is not permissible as the lessor (bank) is not allowed to change the rental without the approval of the lessee (customer). (e) There is also an issue of change in the value of the property during the contract period and the need for the partnership to revisit the value of each partners share. Shariah scholars are of opinion that the value of the property in an MM contract should be re-calculated every time one partner wants to acquire a part of anothers share to avoid any form of oppression (Zulm). Preferably, to bear the ownership risk on a joint basis, the revaluation of the assets value to its fair value should take place at certain periods to be agreed by both parties depending on the length of the agreement and the nature of the real estate market. However, the associated costs to the periodic revaluation exercise should be shared by both parties based on their respective share ratio at any particular point in time. There are opinions that the valuation will not be appropriate within the MM agreement period since the full transfer has not taken place due to the gradual transfer of ownership throughout the duration of the MM contract. This argument is flawed as it does not recognize the purchase of the banks shares as transfer of (at least partial) ownership that could totally jeopardize the concept of the MM agreement. (f) It is a common practice for conventional and Islamic banks to require their customer to pledge some amount of money in their effort to reduce the financing risk. In which case the customer is required to deposit a certain amount of money for safekeeping in the bank and this amount could only be withdrawn upon the final settlement of the facility. From the Shariahs perspective, this is not permissible as it is tantamount to a guarantee attached to the financing (contribution of) principal, and a clear violation of the underlying Musharakah principles. Conclusion The current version of a MM partnership seems to replicate conventional home financing as some important Shariah requirements are in default. The interest rate-based benchmark and the transfer of all of the costs and risks of ownership to the customer is a blunt violation of the spirit of the contract. The majority of the scholars seem to be oblivious and allow these practices with the usual excuse of allowing these contracts for the interest of society and no better alternative is available with a clever way of disguising these excuses using some Arabic jargons like Umum Balwa and Maqasid Shariah to appease the naive public that is hungry for such products to serve their needs here and in the hereafter. An MM contract is a complete joint partnership contract that can be used not only in home financing but also in other business transactions like trade financing. However, in practice, the Islamic financial institutions do not follow through with all the requirements for their own reasons and these contracts seem to resemble the conventional home financing package with a different branding. Islamic financial institutions could do better to serve justice by addressing the issues highlighted, such as required by a true joint partnership, in the true spirit and letter of the contract. Dr Zulkarnain Muhamad Sori and Dr Shamsher Mohamad are professors at INCEIF. The Global University of Islamic Finance in Kuala Lumpur, Malaysia whereas Alam Asadov is a PhD candidate also at INCEIF. They can be contacted at zulkarnaininceif. org. shamshermohd57gmail and alam. asadovgmail respectively. Some quarters consider the current global financial crisis to be a blessing to the Islamic finance industry as there seems to have been a shift from the conventional capital market to Islamic. As for Malaysia, it sees several issuance of Sukuk despite the economic turmoil while some firms in the Middle East have postponed or are deferring plans to issue Sukuk. given the unfavorable conditions. The current economic woes have also given many firms around the world reason to hold back on their capital raising plans, particularly through equity, with an increasing number preferring to do it by way of debt, issuing bonds or Sukuk. which have not been as severely affected by the current financial fiasco. The selloff in the equity market has not made it attractive for people who want to issue equity. Whenever there is market uncertainty, probably for now in Malaysia and around the world, they would go for private equities, Abdulkader Thomas, CEO of Kuwait-based SHAPE Financial Corporation, told MIF Monthly . He said an increasing number are attempting the debt market, with many firms preferring to issue Sukuk. The Sukuk market would probably be more attractive partially because in the Sukuk space, there is a prospect of raising bonds in the Gulf and other Asian countries without worries about western financial institutions intermediaries. According to him, the Sukuk market in the foreseeable future within the next year, at least will see more conservative products. There will be many more plain vanilla concepts. This is a time when everybody is unsettled. I think we have already seen the main innovation, a lot of Sukuk and warrants and equities that were attached to them and this is basically indicating that people are uncertain about risk and pricing. Early in the year, investors had a pretty strong risk-appetite and were willing to go for private equity risk in business and willing to take real estate risk in a number of positions in the emerging markets. I think investors are now jittery about the safety of financial institutions and the safety of financial networks, he said. They worry about the quality of regulators, so they retreat to more conservative ways to invest money. I think that will be the trend in the next one to two years, depending on how bad the economy is. While Thomas remains optimistic about Malaysia and its capital market, he is however concerned about the impact of recession and the impairment in the international financial system on Malaysia or any other regional market space. Most dynamic Sukuk market Mohamad Safri Shahul Hamid, director and regional head of Islamic banking at Deutsche Bank. reckons Sukuk is still preferable because of its size and long tenure while corporate financing (bilateral) is a viable option. The current market conditions have made it difficult to raise money at the right price and some desperate issuers would end up with expensive money. He took note of private placements by Middle Eastern investors into Malaysian companies such as Bank Islam and Putra Perdana. The Sukuk market in Malaysia is the most dynamic in the world. Despite the current market conditions, we expect to see some activities in the primary ringgit Sukuk market as there is still liquidity among the ringgit investors, Safri said. Outside Malaysia, however, the global Sukuk market has been at a standstill for the last few months and we are not sure when recovery will take place. Safri said there are a few large Sukuk issues in the pipeline that are expected to hit the market between now and December, but suspects some of these could have been put on hold. He pointed out that Islamic syndicated facilities are another popular form of Islamic financing among clients outside Malaysia. Islamic capital raising may be riding high at the moment, but challenges lie ahead for the Islamic markets, both local and international. One is the need for financial centers to continue innovating the products and services to support the growth of the Islamic capital market. In Malaysia, Safri said, innovations in the methods to raise capital in the Islamic market can be seen with the emergence of Sukuk exchangeable, Sukuk convertible, hybrid Sukuk and structured financing such as acquisition finance. He expects to see products such as structured repo and structured financing being used to raise capital in the near future. However, he concedes, there are challenges to innovating the Islamic methods of raising capital such as Shariah interpretation and acceptance, even though this problem is probably not as acute as it was some years ago. We have been seeing Shariah convergence, especially between the Malaysian and Middle Eastern ways, in the last couple of years such as Khazanah s Sukuk. about half of which was taken up by Middle Eastern investors. There are legal, tax and accounting issues and impediments, and there is also a lack of understanding among market players, Safri lamented. The LARIBA way To Dr Yahia Abdul Rahman, chairman of American Finance House LARIBA. the most important thing about innovation is the opening up of the market. It is more to rebrand Islamic banking into rebate - or riba-free and not innovation in terms of names and trying to take some banking products and pick up Arabic names for it, said Yahia, Shariah supervisor and founder of the LARIBA System. This way, you can really make a difference because frankly, when you look at market penetration in Malaysia and Pakistan, it is only 10 or 12. We want market penetration of 30, 40 and 70 and the only way to do this is by having a larger population. The good thing about the west is that they are open to new ideas while people in the East tend to be more conservative as they have been mistreated, abused and lost money through many different schemes. We need to get out of Islamic because it is limited. We need to approach everyone with an open heart. If you are really a good Muslim, you should be able to serve other markets, the non-Islamic ones, to the best of your ability, Yahia said. He said LARIBA plans to develop portfolios that can be matched to certificate deposits (time deposit) as people are taking their money out of the stock market and putting them into the certificate deposit, for as long as 30 days or three months. Dr Mohd Kamal Khir, CEO of Institute of Bankers Malaysia ( IBBM ), said preferred methods in raising capital in the local Islamic market include Islamic venture capital and private equity participation. These are different as they require substantial due diligence and expertise in the area of investment, not to mention the actual high-risk participation of investors in the fund seekers project. While other methods in the market are highly regulated, under these (preferred) methods, the terms and conditions are cemented through agreements between the parties involved. For example, in Islamic venture capital, where the Mudarabah contract is applied, the investor will bear the total loss for losses in the injected capital but the investees will only bear losses for their time and effort. In keeping the balance, usually the investor is given a greater share in the project, Kamal said. According to him, the market will soon see innovative Shariah - based methods for raising capital such as Musharakah Mutanaqisah (diminishing partnership) and Ijarah Mausuffah Bizzimmah (forward lease). Kamal cited two factors that could give momentum to Islamic banking. Firstly, the profit-sharing basis subject to certain conditions, in which the bank provides the return on a pre-agreed profit-sharing ratio with the bank: This means the higher the profit, the bigger the returns especially on investment - or deposit-based products. Secondly, the underlying agreement in Islamic banking is at all times asset-based. It is a bank requirement to have the transaction based on underlying assets which may include commodities, properties or even everyday utensils like kettles or irons, as is the practice by some financial institutions. Now, you dont have Musharakah alone but a combination of Musharakah and Ijarah issues, which is sophisticated in itself. It is the same as in the western debt market where people started optionality. You can then create a structure that specifically caters to a certain type of investor. You have to innovate for the investors. Innovation is the key to market development, Meor Amri said. He said debtequity-like transactions appear to be the way forward. Pure debt or pure equity has its plus and minuses. Combining the best of both sources of funding will appeal to potential investors, he said. Meor Amri added that recognition must be given to innovators who innovate the products. Such a reward system will promote innovation and remove fear of intellectual property theft, he said. According to Meor Amri, access to information is among the factors that is slowing innovation. Due to the fact that guaranteed returns are prohibited by Shariah. investors prefer sophisticated products on the market, especially here in Malaysia, that are given capital protection rather than guaranteed returns subject to the terms and conditions laid down by the institutions, he said. Real growth to come from capital market Daud Vicary Abdullah, chief operating officer of Asian Finance Bank. said the market was seeing a lot of activity, particularly via the Sukuk structures. Now, it is really an issue of securing the acceptability and for the international regional market to look at it, especially on the tax issue. To me, it is not the innovation on the product structure, as a lot has been done on that. It is an innovation around the tax structuring and ensuring that there is a level of tax attractiveness around us, he said. Otherwise, you are not going to get the cross-border transaction. At the moment, there is an interesting transition point where a lot of products on the capital market side are within the geography. But what about cross-border You must look at the risk and currency profiles as well as the risk management aspect and the tax. The issue of innovation in Islamic products is how you deal with the underlying tax structure. We are trying to do cross-border business, the Islamic structures are there. Until the taxation issues are really resolved, we are not going to get this cross-border flow which will support the growth of the industry. The real growth of the industry is not going to come from the retail business but from the capital market, the asset management side, the wealth management or high net worth individual, where there are tax implications. We have to find a way to resolve this, he emphasized. Some Islamic finance experts, however, believe that while innovation is needed in the industry, a balance must be struck when it comes to creating innovative products. Highly innovative products are not necessarily good. What the Islamic finance industry needs is original Shariah - based products and not the replication of conventional products. Innovation must be a genuine response to investor needs that meet Shariah principles.
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